Les marchés financiers émergents présentent de fortes perturbations : bulles, crises, comportements mimétiques, évolutions inattendues. Or une condition nécessaire d'un développement économique harmonieux est une politique monétaire raisonnable, qui ne déstabilise pas le taux de change par une distribution erratique de crédit. Les régimes de changes flexibles sont imparfaits car ils laissent la possibilité aux gouvernements de pratiquer l'inflation, et les régimes de change fixes ajustables sont…
Read moreLes marchés financiers émergents présentent de fortes perturbations : bulles, crises, comportements mimétiques, évolutions inattendues. Or une condition nécessaire d'un développement économique harmonieux est une politique monétaire raisonnable, qui ne déstabilise pas le taux de change par une distribution erratique de crédit. Les régimes de changes flexibles sont imparfaits car ils laissent la possibilité aux gouvernements de pratiquer l'inflation, et les régimes de change fixes ajustables sont rarement crédibles et conduisent à des crises monétaires. L'Argentine a opté pour une autre solution : le _Currency Board_. Ce système semble susceptible d'allier neutralisation de la politique monétaire, et taux de change parfaitement fixe et crédible. Mais il y a loin de la coupe aux lèvres, et l'économie argentine a été violemment touchée par la crise de 1995 et plus récemment, par la crise brésilienne du début de l'année. Cette recherche se proposait, d'une part de réaliser une synthèse co...
